Desenrola 2.0 anima bancos, mas acende alerta de “calote”

O Desenrola 2.0 é visto como “levemente positivo” para os bancos, mas com um risco embutido: pode incentivar a inadimplência no futuro, segundo análise do JPMorgan. A leitura do banco é que, mesmo sem resolver o endividamento estrutural das famílias, o programa pode permitir que as instituições recuperem parte de créditos já muito provisionados e aliviem preocupações com o ciclo de crédito.

Quem entra no programa e por que isso interessa aos bancos

A expectativa é que o Desenrola 2.0 foque em dívidas de pessoas físicas com atraso entre 90 e 720 dias e renda de até cinco salários mínimos. Em geral, são créditos classificados como alto risco, com provisões acima de 70% (ou até 100%), o que faz qualquer recuperação “acima do que já foi baixado” virar ganho contábil.

Descontos, juros e tamanho da “fatura”

O JPMorgan projeta descontos entre 30% e 90% nas renegociações, com garantia do governo via Fundo Garantidor de Operações (FGO). Em escala, o programa poderia abranger mais de R$ 100 bilhões em dívidas renegociadas, com limite de R$ 15 mil por pessoa por instituição e juros máximos perto de 1,99% ao mês. O modelo citado inclui carência de 30 dias e um período inicial de três meses pagando apenas o principal (sem juros), para facilitar adesão.

Quem pode ganhar mais: Nubank no topo da lista

No recorte do sistema financeiro, o JPMorgan estima recuperação de R$ 5 bilhões a R$ 10 bilhões com o programa. Entre os nomes mais expostos ao público-alvo, o Nubank aparece como potencial destaque, com recuperação estimada entre R$ 700 milhões e R$ 1,5 bilhão (antes de impostos).

O governo ainda precisa validar detalhes finais e a adesão deve ficar aberta por cerca de 90 dias, com possibilidade de extensão — e é nesse desenho final (regras, incentivos e “tamanho do desconto”) que o mercado vai medir se o Desenrola 2.0 vira alívio real ou só um convite para “deixar para renegociar depois”.